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释放银团贷款的活力

当前的银团贷款处理模式可能会阻碍银行发展,因为它们在竭力应对快节奏的行业发展和不断变化的客户需求。

银团贷款面临的阻力

目前,银行巨头垄断了市场,全球 50% 的银团贷款量由摩根大通、美国银行美林证券、花旗银行、德意志银行和巴克莱银行等十大银行巨头管理。

因经济发展增速而且企业对本土市场融资的需求上涨,所以国内银行正在加紧发展步伐。亚洲的东盟经济共同体将于 2020 年整合金融和银行业,因此大型国内银行着手在东盟地区建立离岸分行,以支持其客户的业务发展。

同时,当银行放弃银团贷款业务以减轻资产负债表的风险并响应巴塞尔协议 III 后危机改革方案时,养老基金、资产管理公司和保险公司等非银行金融机构开始进入该领域,填补此市场缺口。

见解:释放银团贷款的活力 (PDF)

银团贷款仍然采用人工处理模式

但是,银团贷款的业务发展仍然受制于人工流程。内部系统无法充分支持内部利益相关方(包括审计、合规和销售)和外部利益相关方(如客户和监管机构)的需求。

这一挑战很大程度上归因于该业务的性质。银团贷款通常结构复杂,一个项目中最多牵涉到数百个借方和贷方。

在二级贷款市场中,情况就更加复杂了,贷方会买卖贷款。贷方仍会与多个代理商就多项贷款进行人工互动(一般通过传真)。

运营效率低下使得借方、贷方和贷款代理商之间很难协调仓位。当代理商登记的贷款承诺余额记录与贷方记录不同时,还可能发生仓位破裂。依靠人工流程的银行可能还会发现难以应付不同市场上的不同法规。

因此,银行可能会因为付出大量人力和时间执行这些较为复杂的交易而错过更大规模、收益更高的银团交易。

贷款方竭力应对法规的变化

尽管市场对特朗普政府放松金融监管的政策预期促使了美国经济好转,但反洗钱和网络安全方面的监管压力可能不会缓解多少。随着政权更迭及其影响日益凸显,行业观察家预计外交政策中将越来越多地运用制裁手段,这给贷方在评估新交易和投资时增加了一重复杂性。

税务改革提案还将影响高杠杆率的公司,促使其审查自己的债务负担并重新评估资本结构,因为新法规可能会减少利息费用的税收减免额。

同时,贷方已经接受英国脱欧对银团贷款市场的经营影响。平行或重叠的监管制度对于欧洲大型蓝筹股公司的多辖区借贷协议影响尤其严重。

基于区块链的解决方案更接近现实

区块链或底层的分布式账本技术可以有效加快从发起到偿还银团贷款的过程。区块链促进了实时结算并提供集成的数据库,可以让一级和二级市场的借方、代理商和资产管理人都受益。

区块链最新的进展使其成为一个颇具威胁力的竞争者,它让各方能够将交易的细节包含到分布式账本中,但又限制了这些细节的透明度水平。因此,交易可以广播出去,但只有买卖双方看到必要的细节,而所有人都在账本上处理相同的数据集。

区块链仍然任重道远,因为它的应用场景仍然很有限。但是,它内含的开放式账本、去中心化平台和集成式中央数据库的概念赋予了银行巨大的潜力,使其能解决银团贷款协议中成本昂贵的人工流程。

释放银团贷款的活力

当前的结算期为 19 个工作日或更多,宝贵的资金被捆绑在销售侧并在买方侧设立了高昂的信贷额度,限制了银团贷款市场的发展。

银行需要从产品或过程方法转变为应用型方法,以确保银团贷款缩短结算周期并提高处理效率,追赶上其他资产类别的步伐。

相对于其他资产类别,银团贷款面临的一个挑战是直通式处理,因为它本身具有合同密集性,并且买方、卖方和代理银行之间交换的信息量巨大。

缩短结算周期有可能降低交易对手风险、提高资本分配效率、增加市场流动性并降低结算成本。

直通式处理程序可释放贷方(包括主牵头行)的资金,贷方应在风险敞口整合之前预留监管资本。如果通过加快结算速度减少仓位限制,交易台还可以参与到新交易中。

尽管银团贷款市场在减少纸质流程上取得了进展,但目前的情况仍远未达到理想状态。投资更现代化的技术架构让银行有机会与其他各种核心系统更顺畅地互操作、缩短处理时间并签订更大规模、更复杂的贷款协议。