Creación de modelos financieros

La modelización financiera proporciona una visión numérica del rendimiento de una empresa y ayuda a predecir su evolución futura. Se trata un término amplio que cubre muchos tipos diferentes de modelos. La modelización financiera se utiliza en una gama extensa de áreas: por ejemplo, permite a los equipos financieros de la empresa evaluar la salud del negocio para tomar decisiones de presupuestación e inversión, y a los analistas de inversiones decidir si comprar o vender acciones de una empresa o adquirir o conceder un préstamo a un negocio. En general, un modelo financiero proporciona una instantánea de la situación financiera actual de una compañía, así como una previsión de su futuro.

¿Qué es la modelización financiera?

La modelización financiera es el proceso de crear un resumen del rendimiento financiero pasado de una compañía con el propósito de pronosticar su rendimiento futuro. Estos modelos se basan en los estados contables principales, como la cuenta de resultados, el balance de situación y los estados de flujo de efectivo, que se combinan con supuestos sobre las perspectivas futuras, como las ventas, los gastos y las inversiones de capital. Los modelos financieros combinan los datos de rendimiento pasados con las tendencias previstas para proporcionar una estimación del rendimiento futuro (de ventas, por ejemplo) para los próximos trimestres o para valorar la compañía.

La modelización financiera ayuda a los líderes de la empresa a tomar decisiones fundamentadas en cuanto a inversiones, presupuestos y proyectos. Unos modelos precisos ayudan a impulsar la rentabilidad y el crecimiento de la empresa al permitir a los líderes determinar el impacto financiero de sus decisiones y planificar el futuro con un enfoque basado en datos. Ayudan a los analistas externos a conocer el valor de un negocio para tomar decisiones de adquisición, inversión y crédito.

Conclusiones clave

• La modelización financiera proporciona una instantánea del rendimiento y los clientes potenciales de una compañía, combinando datos de rendimiento pasados con supuestos sobre el futuro para crear una previsión.
• En finanzas, la modelización es una herramienta crucial que se basa en datos para respaldar la toma de decisiones, la definición de estrategias y el análisis de inversiones.
• La modelización es útil para valorar una empresa con el fin de decidir si adquirirla o invertir en ella, otorgarle un préstamo, asociarse con ella o establecer otros compromisos financieros.

En qué consiste la modelización financiera

La modelización financiera suele correr a cargo de empleados que se especializan en planificación y análisis financieros (FP&A). Por lo general, los analistas que utilizan la modelización financiera dentro de una empresa trabajan en el departamento de finanzas y tienen una sólida comprensión de los principios de contabilidad y finanzas. Los equipos de planificación y análisis financieros a menudo comienzan por el método de los tres estados, esto es, examinan los estados financieros actuales de la empresa (la cuenta de resultados, el balance de situación y el estado de flujo de efectivo más recientes), así como los programas relacionados. Fuera del ámbito de la empresa, los analistas que elaboran modelos financieros trabajan en bancos de inversión, sociedades de capital privado o de capital de riesgo u otras organizaciones interesadas en el valor de una empresa y en sus perspectivas futuras.

Los analistas examinan los supuestos sobre tendencias futuras e impulsores del negocio a partir de esta base de datos de rendimiento financiero. Los impulsores son cualquier factor que puede afectar significativamente a los ingresos o gastos futuros. Pueden ser tanto internos como externos al negocio. Algunos ejemplos de impulsores internos podrían ser las ventas anticipadas, la capacidad de fabricación, el inventario o los pedidos atrasados. Todos ellos afectarán al volumen de ventas de la empresa durante el próximo trimestre. Un ejemplo de impulsor externo podría ser un factor económico, como los tipos de interés o la tasa de desempleo, o una nueva normativa gubernamental que podría ralentizar o acelerar las ventas. Con ayuda de estos datos, los analistas pueden pronosticar la situación financiera de la compañía a corto plazo (el próximo trimestre, el ejercicio fiscal actual) o en un futuro más lejano (típicamente de tres a cinco años). Los pronósticos a corto plazo tienden a ser más precisos que los pronósticos a largo plazo porque los impulsores y los supuestos son más fáciles de prever a corto plazo.

El objetivo de la modelización financiera es crear una imagen fiel de las perspectivas financieras y el valor de la empresa, así como del valor de sus proyectos e inversiones. Los ejecutivos de la empresa utilizan estos modelos para respaldar su toma de decisiones sobre inversiones, gastos, adquisiciones, desinversiones, contrataciones o despido de trabajadores. Los líderes financieros utilizan modelos para anticipar el valor futuro de las acciones de la empresa y su valor de mercado. Los equipos de planificación y análisis financieros utilizan modelos para evaluar diversos escenarios, estimar el valor de los nuevos proyectos, decidir presupuestos y asignar personal.

¿Por qué es importante la modelización financiera?

La modelización financiera es importante porque ayuda a los líderes de la empresa a tomar mejores decisiones en función de los datos. Al crear modelos financieros, las empresas pueden prever resultados potenciales, identificar riesgos posibles y ajustar sus estrategias. La planificación de escenarios se basa en gran medida en la modelización financiera, ya que los analistas se basan en supuestos y evalúan los riesgos y el rendimiento potencial de decisiones como una inversión de capital importante (por ejemplo, agregar una nueva fábrica, un hospital o una tienda). Utilizan la modelización para tomar decisiones de financiación tales como si una inversión importante se debe llevar a cabo mediante deuda, capital o efectivo. La modelización financiera es esencial para tomar decisiones financieras sólidas que ofrezcan crecimiento a largo plazo, saber qué valor puede reportar el crecimiento y comprender qué riesgos tomará la empresa para lograr ese crecimiento.

¿Para qué se utiliza la modelización financiera?

Los modelos financieros pueden proporcionar muchos tipos de resultados aplicables a una amplia gama de usos. En particular, la simulación de escenarios se utiliza a menudo para ayudar a los analistas a evaluar hipótesis. Estas evaluaciones analizan los factores y supuestos clave de un modelo, aplican una gama de valores y determinan los resultados potenciales (mejores, peores y más probables). Estos modelos ayudan a los líderes a tomar decisiones importantes sobre la estrategia de la empresa, como las siguientes:

• Financiación. La modelización financiera ofrece una imagen de la salud financiera de una empresa y una estimación de su valoración futura. Todo ello determinará la cantidad de capital que una empresa puede conseguir y cuánto le costará.
• Fusiones y adquisiciones. Si una empresa está buscando adquirir un negocio o es el objetivo probable de una compra, la modelización financiera resulta fundamental para determinar su valor y, por lo tanto, cuánto debería ofrecer un comprador potencial y qué precio de venta es aceptable.
• Inversiones en nuevos proyectos. Esto incluye operaciones de expansión, como abrir tiendas o vender en un nuevo país.
• Asignación de capital. Decidir dónde gastar implica determinar la prioridad de las inversiones. Por ejemplo, la empresa podría invertir en activos a largo plazo que se deprecian con el tiempo, como equipos de fabricación, para incrementar rápidamente la producción. O bien podría invertir en activos que se aprecian con el tiempo, como bienes inmobiliarios para una sucursal bancaria.
• Elaboración de presupuestos y previsiones anuales. Los planes anuales se basan en la modelización financiera, a menudo compilando modelos y planes de departamentos de toda la empresa, como los de ventas, marketing, fabricación e I+D. Estos determinan el presupuesto y el número de empleados para el próximo ejercicio fiscal.
• Orientación financiera. Durante las convocatorias trimestrales de inversores, una compañía que cotiza en bolsa a menudo ofrecerá estimaciones de los ingresos y las ganancias por acción previstos. Estas estimaciones puede tener un efecto importante en el precio de las acciones de la compañía dependiendo del pronóstico de la compañía y de si alcanza sus objetivos.
• Gestión de riesgos. La modelización de escenarios ayuda a los líderes de la empresa a anticipar riesgos críticos y a analizar cómo responder. La modelización financiera puede ayudarles a entender qué factores plantean más riesgos para la continuidad de la empresa, como el nivel de disminución de las ventas que podría llevar a la compañía a quedarse sin efectivo y tener que declararse en bancarrota.

Beneficios de la modelización financiera

Una gran empresa, simple y llanamente, no puede operar de manera efectiva sin un modelo financiero sólido. Estos son los principales beneficios que la modelización financiera brinda a los líderes empresariales.

• Planificación de la mitigación de riesgos: la modelización financiera ayuda a identificar riesgos potenciales, con el fin de que los líderes empresariales puedan tomar medidas para mitigarlos y reaccionar de forma rápida y adecuada cuando esos riesgos se materialicen.
• Identificación de oportunidades de crecimiento: la modelización financiera ayuda a identificar oportunidades de crecimiento, para que los líderes empresariales puedan tomar las decisiones correctas sobre dónde invertir.
• Claridad para conseguir capital: la modelización ayuda a las empresas a obtener capital de bancos o inversores de capital proporcionando una imagen clara de la situación financiera y las perspectivas de futuro de la compañía. También ayuda a los líderes empresariales a comprender cuánto capital pueden obtener y a qué coste.
• Asignación de presupuesto y recursos: ayuda a los líderes empresariales a crear presupuestos, asignar personal a los distintos departamentos y evaluar los proyectos cada año, asignando más presupuesto a las áreas con mayor ROI.
• Información financiera de las partes interesadas: la modelización financiera proporciona información importante a los accionistas y prestamistas, como el valor de la empresa, los dividendos futuros sobre las acciones, la posición de efectivo o las previsiones trimestrales de ingresos y ganancias.

Desafíos de la modelización financiera

Uno de los mayores desafíos de la modelización financiera —incluso para los propios analistas de la empresa que crean los modelos— es partir de datos precisos y completos. Para los analistas internos, los datos financieros suelen almacenarse en software financiero o sistemas de planificación de recursos empresariales (ERP). A menudo, estos sistemas no están conectados a otros sistemas de software como los sistemas de gestión de ventas (que almacenan información de la previsión de ingresos) o proyectos (donde se registran muchos costes). Las compañías pueden exportar todos estos datos a hojas de cálculo y, a continuación, compilar la cifras en una sola hoja para la modelización. Este enfoque de recopilación plantea varios problemas, entre los cuales se encuentran los siguientes:

• Necesidad de llevar a cabo actualizaciones manuales: las cifras se exportan a una hoja de cálculo en un punto fijo en el tiempo y se deben actualizar manualmente a diario, cada semana o cada mes para garantizar la precisión del modelo.
• Alta probabilidad de errores: trabajar en múltiples hojas de cálculo eleva la probabilidad de errores humanos en los datos introducidos.
• Fórmulas de previsión incoherentes: las fórmulas utilizadas para calcular las previsiones pueden variar en función de los modelos o usuarios de las hojas de cálculo.
• Captura de datos incompleta: los datos pueden estar incompletos, con datos ocultos en sistemas operativos o de cadena de suministro que no se contabilizan.

La modelización financiera plantea otros desafíos entre los cuales se incluyen:

• Supuestos sesgados: supuestos demasiado optimistas o pesimistas con respecto al futuro.
• Ausencia de variables importantes: faltan variables que se deben incluir para influir en el modelo.
• Incertidumbres que no se toman en cuenta: no se tienen en cuenta las incertidumbres y los riesgos posibles, como un aumento repentino del coste del capital.
• Modelos rígidos poco adaptables: modelos inflexibles que no se pueden adaptar rápidamente a los cambios repentinos del mercado.
• Ausencia de simulación de escenarios: ausencia de simulación de escenarios para prever un rango de resultados posibles si algo sale mal.
• Desafíos planteados por fórmulas complejas: fórmulas matemáticas complejas, como distribuciones estadísticas y de probabilidad, que pueden ser difíciles de crear, interpretar y mantener.

Ejemplos de modelización financiera

Los modelos financieros ofrecen una instantánea de la compañía en un punto fijo en el tiempo. Estos modelos se pueden utilizar para valorar toda una empresa, una línea de negocio o incluso un proyecto, como la ampliación de una fábrica o una campaña de marketing. Estos son algunos ejemplos de modelos financieros.

Cómo crear un modelo financiero

Una vía rápida para crear modelos financieros es utilizar software que incluya múltiples modelos y fórmulas para prever los ingresos y la rentabilidad, simular escenarios, pronosticar los gastos de capital y mucho más. El software de planificación también puede ofrecer entornos en formato libre que se ven y se comportan como hojas de cálculo, pero extraen datos de otros sistemas en tiempo real, por lo que el modelo siempre emplea las cifras más recientes.

Si estás creando un modelo financiero desde cero en una hoja de cálculo, los pasos variarán según el tipo de modelo. Sin embargo, en general, tu proceso deberá incluir las etapas siguientes:

1. Decide el tipo de modelo financiero que deseas crear. Muchos de estos modelos contarán con fórmulas preestablecidas basadas en principios contables aceptados, pero para modelos más complejos, necesitarás crear fórmulas personalizadas.
2. Revisa los estados financieros de la compañía y compáralos con los de compañías similares del mismo sector. Ten en cuenta factores como el historial de la compañía, sus fuentes de ingresos, su estructura de capital, etc. Esto te ayudará a identificar algunos de los supuestos clave, como el crecimiento de los ingresos, el mercado potencial total, los costes operativos y los márgenes de beneficios, que deberás incluir en tu modelo, al igual que los riesgos clave.
3. Introduce datos históricos. Para mejorar la precisión de tus previsiones, es aconsejable incluir los resultados financieros de los últimos tres años (denominados "reales"). Esto te ayudará a entender los patrones pasados y extrapolarlos al futuro.
4. Calcula los indicadores financieros que necesitarás para tu fórmula. Estos pueden incluir la ratio de beneficio bruto previsto de la compañía, la ratio de beneficio neto o las tasas de crecimiento interanual, dependiendo de lo que estés tratando de prever.
5. Calcula tus proyecciones y previsiones. Una vez más, estos cálculos dependerán de lo que estés tratando de modelizar. Generalmente, los ítems de línea, como los ingresos, se proyectan mediante tasas de crecimiento. Los artículos de coste, como el coste de productos vendidos (COGS), el I+D y los gastos generales y administrativos, se basan en el margen de ingresos históricos (expresado como porcentaje de ventas). Al hacer suposiciones de cara al futuro para tus pronósticos, asegúrate de considerar las tendencias más amplias del mercado, no solo de tu propia empresa. Haz que estas suposiciones queden claras en el modelo, con formas de cambiarlas fácilmente y de mostrar el rango de resultados posibles.
6. Vincula tus estados. Las previsiones dependen en gran medida de datos históricos precisos. A medida que llegan nuevos datos reales, las previsiones deben actualizarse.

Más específicamente, estos son los pasos para ejecutar un modelo de flujo de efectivo descontado.

• Estima los flujos de efectivo futuros de un negocio o proyecto. Ten en cuenta los factores mencionados anteriormente para pronosticar los ingresos, los costes, los márgenes y el tamaño del mercado.
• Determina el porcentaje de descuento. Por lo general, se trata del coste medio ponderado de capital de una empresa (WACC, por sus siglas en inglés), ya que este refleja el rendimiento que los inversores esperan de su dinero.
• Calcula el valor actual neto (VAN) de los flujos de efectivo futuros mediante descuentos basados en el porcentaje de descuento y cuándo entrarán los flujos de efectivo.
• Analiza si el VAN es positivo y si otros proyectos tienen un VAN mayor.

Siete buenas prácticas para la creación de modelos financieros

Las buenas prácticas para la modelización financiera pueden variar de una industria a otra, o incluso de una empresa a otra. En general, estas son las buenas prácticas que debes tener en cuenta al crear tus modelos.

1. Elige tu modelo. Decide qué modelo satisface mejor las necesidades de tu negocio, tomando en cuenta métodos como el de flujo de efectivo descontado, compra apalancada, comparables o de modelo de sensibilidad.
2. Planifica y define tu modelo.. Decide los plazos, el número de trimestres o años que deseas proyectar y la cantidad de datos históricos que necesitas incluir. Establece una lista de los impulsores y supuestos que afectarán al modelo, que serán diferentes para cada empresa e industria. Una revisión del informe anual más reciente te dará una idea de lo que los equipos financieros anteriores consideraron impulsores importantes para su negocio.
3. Parte de datos precisos. Asegúrate de estar trabajando con los datos reales más recientes para obtener la previsión más precisa. Debes intentar vincular los planes de todos los departamentos, de las finanzas y los recursos humanos a las ventas y las operaciones.
4. Asegúrate de que tus supuestos sean razonables. A nadie le gusta dar malas noticias. Por eso, resulta fácil caer en la tentación de pecar de optimismo con respecto al trimestre o el año próximos. Sé realista en cuanto a los resultados que la empresa puede esperar alcanzar teniendo en cuenta las condiciones actuales del mercado, la salud de la industria y otros factores.
5. Comprueba la precisión de tu método. Otros miembros del equipo financiero deben ser capaces de entender tus fórmulas, confirmar que tienen sentido, reproducir los resultados y coincidir con tus conclusiones generales. Los errores son inevitables, pero revisiones de expertos y pruebas periódicas ayudarán a reducir su número.
6. Documéntalo todo. Los profesionales de planificación y análisis financiero cambian de rol, equipo o empresa constantemente. Al hacerlo, entregan modelos financieros a sus sucesores. Las personas que los sustituyen debe ser capaces de entender el modelo fácilmente y reutilizarlo para futuros periodos de previsión.
7. Asegúrate de que tus modelos sean flexibles. Las condiciones pueden cambiar de forma inesperada en todo momento, por lo que es importante que puedas ajustar rápidamente tus modelos para que tengan en cuenta eventos imprevistos y escenarios inesperados.
8. Sé transparente. Los modelos financieros de una empresa deben compartirse entre múltiples ejecutivos y partes interesadas, incluso fuera del departamento financiero. Estos querrán entender cómo llegaste a una conclusión en particular. Muestra tu trabajo para que los usuarios del modelo puedan poner en cuestión tus supuestos. Prepárate para explicar tus resultados en lenguaje sencillo, sin recurrir a cálculos matemáticos complejos.

Crea modelos financieros precisos y fiables con Oracle Cloud

La forma más fácil de generar y mantener modelos financieros es utilizar software diseñado para este propósito. El software como Oracle Cloud Enterprise Performance Management (EPM) incluye cientos de fórmulas y modelos financieros predefinidos, además de un entorno en formato libre similar a una hoja de cálculo para crear modelos más complejos. Oracle Cloud EPM puede extraer datos reales de Oracle Fusion Cloud Enterprise Resource Planning (ERP) dinámicamente, por lo que siempre utiliza cifras actualizadas. Selecciona tu modelo, introduce tus impulsores y supuestos y obtén resultados inmediatos. La aplicación se conecta fácilmente a otras soluciones de software de planificación de Oracle, desde los planes de proyecto de Oracle Cloud ERP hasta Oracle Cloud Sales Planning, Oracle Fusion Cloud Supply Chain Planning y las funcionalidades de planificación de personal de Oracle Fusion Cloud Human Capital Management (HCM). Estas conexiones te brindan una visión de todos los planes de tu empresa y te muestran cómo los cambios en un departamento afectarán a los planes de otras áreas de la empresa.

Preguntas frecuentes sobre modelización financiera

¿Cuáles son las cuatro piezas clave de la modelización financiera?
Las cuatro piezas clave de la modelización financiera son los supuestos, el análisis de estados financieros, la valoración y el análisis de sensibilidad. Las suposiciones implican hacer estimaciones razonadas del rendimiento futuro de un negocio. Los estados financieros incluyen la cuenta de resultados, los balances de situación y los estados de flujo de efectivo. La valoración implica determinar el valor de un negocio o inversión. El análisis de sensibilidad entraña simular escenarios para entender cómo afectarían a las finanzas de un negocio.

¿Cuáles serían seis tipos de modelos financieros?
Seis de los modelos financieros más utilizados son el flujo de caja descontado (DCF), el análisis de comparables (CCA), la compra apalancada (LBO), la suma de las partes, el precio de las opciones y las simulaciones Montecarlo.

¿Cómo se realiza la modelización financiera?
El proceso implica recopilar y analizar datos de los estados financieros actuales, identificar factores que podrían afectar a los resultados futuros de la compañía (también llamados "impulsores"), definir supuestos y escenarios, ejecutar los cálculos y probar la precisión del modelo.