O que é gestão de financiamento de capital?

Enquanto o planejamento de capital envolve definir escopos, analisar um portfólio de projetos propostos e determinar os melhores para construir, o financiamento de capital é o ato de adquirir, alocar e gerenciar o dinheiro para pagar por esses projetos.

O financiamento de capital vem de diversas fontes, cada uma com seu próprio conjunto de condições de uso. A gestão eficaz do financiamento de capital envolve definir o processo para adquirir esse dinheiro e alocar, monitorar e relatar esses fundos de forma eficiente ao longo de um projeto.

Aqui, exploraremos as melhores práticas e os desafios de aquisição e alocação de financiamento de capital, bem como a importância de monitorar e gerenciar fundos de capital uma vez garantidos.

O que é financiamento de capital?

O financiamento de capital é o meio de obter financiamento para projetos de construção antes que eles possam começar.

Para uma entidade governamental, o financiamento de capital provavelmente será dinheiro público obtido por meio de títulos e impostos. O financiamento de capital pode ser usado para novas construções, projetos de modernização ou para cobrir custos operacionais.

O financiamento de capital do setor público é usado para mais do que apenas consertar estradas e construir pontes. Em 2024, o estado de Nova York concedeu US$ 32 milhões em financiamento de capital a organizações culturais e artísticas sem fins lucrativos para pagar por reformas de edifícios, melhorias de acessibilidade e “novos espaços para trabalho criativo e cultural”.

O financiamento de capital no setor privado, por outro lado, normalmente custeia projetos que beneficiam os resultados financeiros da organização. Empresas do setor privado normalmente financiam seus projetos usando empréstimos, capital, investimentos e outras fontes privadas.

Principais conclusões

• O financiamento de capital é a forma como projetos e despesas de capital são custeados nos setores público e privado.
• Restrições orçamentárias e econômicas são normalmente os maiores desafios na gestão de financiamento de capital.
• O financiamento de capital do setor público normalmente vem de fontes federais, estaduais e municipais, subsídios, títulos e parcerias público-privadas.
• Empresas do setor privado custeiam seus projetos por meio de capital, investimentos e empréstimos de um banco ou outro credor.
• Ao alocar financiamento, é importante determinar como o projeto beneficiará a organização (no caso do setor privado) ou o público em geral (no caso do setor público).

A gestão de financiamento de capital explicada

Os gastos de capital podem representar uma porcentagem significativa do orçamento de uma organização. Os projetos variam em tamanho e custo. Os maiores, principalmente no setor público, podem custar bilhões e levar anos para serem concluídos. Por exemplo, o Aeroporto Internacional John F. Kennedy na cidade de Nova York está passando por uma reforma de US$ 19 bilhões que inclui a construção de dois novos terminais gigantes, a expansão e modernização dos terminais existentes e a consolidação de rodovias.

Entidades públicas e quase públicas, como empresas de serviços públicos, recorrem a diferentes tipos de fontes de financiamento de capital. Os fundos dessas diferentes fontes são designados para tipos específicos de projetos ou partes de projetos e não podem ser usados ​​para outros fins.

Por exemplo, fundos federais podem ser usados ​​apenas para projetos de capital, como a substituição de uma ponte, mas não para consertar buracos, que seriam pagos com fundos municipais. Em nível local, o fundo de capital de um distrito escolar é utilizado para construir e manter instalações, e seu fundo operacional é usado para funções do dia a dia. Os fundos são normalmente gerados por receitas estaduais e impostos municipais sobre propriedade, e cada fundo tem regras que determinam como o dinheiro deve ser gasto.

Entidades privadas também precisam monitorar diferentes tipos de financiamento e como fundos específicos são empregados. Os gastos são frequentemente categorizados simplesmente como uma despesa de capital (um investimento na construção de algo novo ou na melhoria de um ativo existente) ou de reparo e manutenção, mas a distinção é importante. Cada tipo de despesa deve ser rastreado separadamente, pois há orçamentos específicos para cada um, com implicações fiscais diferentes.

Fontes de financiamento de capital

No setor público, diferentes fontes de financiamento de capital são frequentemente chamadas de “cores do dinheiro”. Existem diferentes tipos: financiamento de dívida (principalmente emissões de títulos e empréstimos), subsídios federais e estaduais, parcerias público-privadas, taxas especiais (como taxas de passageiros para financiar tipos específicos de projetos de capital de aeroportos) e financiamento "pague conforme o uso" (em que as organizações governamentais basicamente usam os fundos que sobraram após as despesas operacionais).

No setor privado, as fontes de financiamento de capital incluem reservas de caixa, empréstimos bancários, ofertas de ações e dívidas, subsídios e — para empresas pequenas e/ou em estágio inicial — capitalistas de risco, investidores anjos, financiamento coletivo e até mesmo amigos e familiares. Assim como o setor público, as organizações privadas precisam manter suas iniciativas financiadas separadas para que os gastos de vários orçamentos sejam alocados e contabilizados adequadamente.

As organizações avaliam e escolhem várias opções de financiamento com base em diferentes critérios, incluindo a urgência do projeto de capital, as taxas de juros que devem pagar, os retornos esperados de cada projeto, a duração do período de retorno, a disponibilidade de certas opções de financiamento e as participações acionárias de que devem abrir mão. Aqui estão mais detalhes sobre as principais fontes de financiamento de capital.

• Financiamento de capital
  O financiamento de capital é uma forma de angariar fundos vendendo ações da empresa para investidores. As empresas geralmente passam por várias rodadas de financiamento de capital privado e depois público à medida que crescem e ampliam suas operações.
• Financiamento de dívida
  O financiamento de dívida envolve tomar dinheiro emprestado de um banco ou outro credor, ou emitir títulos para o público ou investidores institucionais e, então, pagar o empréstimo com juros de acordo com um cronograma especificado. As organizações geralmente usam financiamento de dívida de longo prazo para comprar ativos, edifícios, equipamentos e máquinas.
• Subsídios e bolsas
  Solicitar subsídios e bolsas governamentais pode ser demorado e tedioso, mas também pode fornecer financiamento significativo. Por exemplo, a USGrants.org rastreou mais de 200 programas de financiamento com mais de US$ 3,5 bilhões (até o momento em que este artigo foi escrito) alocados somente para projetos de construção.
  
  Os programas de subsídios geralmente têm objetivos específicos. Os subsídios para projetos locais do estado de Wisconsin, por exemplo, apoiam organizações não estatais em sua busca por projetos de construção com um propósito público estadual. O programa Building Excellent Schools Today (BEST) do estado do Colorado reserva subsídios para a construção de novas escolas e a reforma das existentes.
• Fontes alternativas de financiamento
  Embora o crowdfunding seja um método de financiamento popular para iniciativas comunitárias, é improvável que seja usado para construir uma ponte. Capital de risco e investidores anjos são alternativas mais comuns às fontes de financiamento tradicionais, especialmente para empresas em estágio inicial.
  
  Parcerias público-privadas são outro modelo de financiamento alternativo, normalmente reservado para grandes projetos de infraestrutura, em que organizações dos setores público e privado se unem para construir e expandir instalações como hospitais, aeroportos, sistemas ferroviários, oleodutos e parques eólicos. Objetivos e resultados precisam estar alinhados, e cabe a ambas as partes convencer o público do valor de cada projeto.
  
  Um exemplo recente é a renovação do Aeroporto LaGuardia de Nova York, talvez o projeto de recuperação de aeroporto mais impressionante do mundo. LaGuardia já foi eleito o "aeroporto de cidade grande mais odiado da América do Norte", mas a transformação de nove anos e US$ 8 bilhões — financiada por uma parceria público-privada, considerada a maior da história dos EUA — envolveu a demolição e reconstrução de dois terminais e a modernização e o redirecionamento de cerca de oito quilômetros de estrada.
  
  Em outro lugar, o Projeto Ferroviário do Metrô de Hyderabad, na Índia, é o maior do gênero no mundo, construído por meio de uma parceria público-privada. A linha ferroviária tem quase 72 quilômetros de extensão e um custo estimado de cerca de US$ 4 bilhões.

Planejamento estratégico para financiamento de capital

O planejamento estratégico para financiamento de capital é um processo contínuo que envolve a alocação de fundos para projetos com base nas prioridades atuais e outros critérios, além da realocação de fundos liberados de projetos cancelados ou adiados.

Para decidir efetivamente quais projetos de construção financiar e em que medida, você precisa pontuar a prioridade de cada um com base em fatores como custo, benefícios, cronograma e riscos; se está pronto para ser executado ou requer autorização ou outras permissões; e se ajudará a atingir as metas organizacionais (por exemplo, adicionando capacidade de fabricação ou, no caso de um projeto de modernização de data center, melhorando a segurança, a confiabilidade e a eficiência energética).

É importante ter a flexibilidade de olhar para os projetos de diferentes maneiras com base no tipo de projeto, na divisão, na região e em quaisquer outras prioridades que sejam importantes para cada divisão e para a organização como um todo. No entanto, você ainda precisa ser capaz de comparar todos esses projetos entre si de uma forma que seja consistente e objetiva. Por exemplo, se duas divisões identificarem cada uma os 20 principais projetos de capital que desejam financiar com base em seus próprios critérios exclusivos, é importante que ambas usem métodos de pontuação e uma escala consistente para que as classificações de todos os projetos possam ser comparadas de forma direta e justa.

Aquisição de capital financeiro

O capital financeiro (geralmente proveniente de financiamento de dívida e capital próprio) é o dinheiro que as organizações usam para produzir bens e serviços e é diferente do capital físico, que inclui ferramentas, equipamentos, máquinas e fábricas que as organizações usam para construir coisas. Decidir se e como adquirir capital financeiro exige que você avalie suas opções e também o nível de risco e custo de curto e longo prazo que sua organização está disposta a assumir, bem como os resultados previstos do projeto e seu impacto nas metas organizacionais.

Como contrair dívidas aumenta o risco, esse tipo de financiamento torna particularmente importante que um projeto cumpra o cronograma e o orçamento para evitar ter que pedir mais dinheiro emprestado ou estender o cronograma de pagamento.

Alocação de capital financeiro

A alocação de capital financeiro é a forma como organizações dos setores público e privado distribuem e investem seus recursos financeiros para aumentar a eficiência, maximizar receitas e lucros e/ou servir ao bem público.

Existem muitas maneiras de quantificar os benefícios de diferentes alocações de capital, mas é uma etapa com a qual a maioria das organizações tem dificuldade. Os projetos devem ser classificados e empilhados de acordo com urgência, viabilidade, custo, risco e importância estratégica. Os projetos com o maior impacto positivo em relação ao custo e risco geralmente devem receber a aprovação. Essa análise avançada de custos e benefícios é importante para garantir que os projetos sejam selecionados e as finanças sejam alocadas com base em uma avaliação consistente e objetiva dos dados disponíveis, não com base em quem fala mais alto.

Entre as considerações: O projeto apoia as prioridades organizacionais? É provável que atinja seus objetivos? Quais são os riscos e as incógnitas? Temos justificativas para alocar capital para o projeto? Qual é o prazo e o valor do ROI? Como isso se compara ao ROI de outros projetos propostos? Sejam eles financiados por dívida ou não, você quer usar todos os métodos disponíveis para determinar se seus projetos darão o retorno que devem.

De acordo com a “Série temporal crucial para CFOs: Destrinchando a alocação de capital” da Deloitte, focar na alocação de capital é uma maneira de a organização continuar criando valor em meio a mudanças contínuas em seu estatuto ou mudanças nas expectativas dos acionistas. Ao entender quem são suas partes interessadas, o que elas querem e por quê, seus administradores financeiros podem reduzir o viés do projeto, que é um grande desafio na alocação de capital.

Monitoramento e gestão de capital financeiro

É importante monitorar e gerenciar investimentos de capital financeiro, não apenas para quantificar se um projeto retornou o que era esperado, mas também para rastrear o orçamento em relação à variação real, capturar lições aprendidas e identificar oportunidades para realocar o financiamento em tempo hábil. Essa análise também ajuda as organizações a avaliar o financiamento para projetos futuros. Por exemplo, se sua organização construiu recentemente uma unidade de pesquisa médica e está prestes a financiar outra, você pode usar seus dados atuais e detalhados sobre custos e retornos para estimar com mais confiança o financiamento que o novo projeto requer.

Certifique-se de que sua organização priorize essas análises retrospectivas de projetos de capital e identifique como ela poderia gastar seu dinheiro de forma mais sensata e melhorar o planejamento, a execução e o gerenciamento de dados. Não deixe que essas discussões sejam esquecidas, não importa o quão ocupado você esteja.

Desafios da gestão de financiamento de capital

Nenhuma organização jamais reclamará que tem orçamento demais ou precisa de mais projetos para financiar. Aqui estão os desafios mais comuns de financiamento de capital.

• Restrições econômicas e orçamentárias. A maioria das organizações enfrenta a realidade de ter muitos milhões/bilhões de dólares em trabalho para fazer, mas apenas uma pequena fração do financiamento necessário para concluir esse trabalho. Conforme discutido anteriormente, as organizações devem alinhar seus projetos de capital propostos com os objetivos organizacionais e criar modelos de pontuação de priorização para tomar decisões baseadas em dados.
• Desafios políticos e regulatórios. As organizações são obrigadas a cumprir as leis municipais, estaduais e federais aplicáveis. É importante que os fundos públicos sejam alocados no melhor interesse do público e que haja transparência no processo. As agências governamentais não apenas aplicam leis e regulamentos, mas também podem investigar má conduta e inspecionar organizações para garantir a conformidade.
  
  À medida que governos em todo o mundo promovem políticas para combater as mudanças climáticas, as organizações também devem planejar e orçar projetos de capital para cumprir regulamentações mais rigorosas de sustentabilidade ambiental. Tais regulamentações precisam ser consideradas na metodologia de pontuação e no orçamento do projeto desde o início, caso contrário, haverá implicações custosas no futuro.
• Priorização e alocação. O sucesso de um projeto de capital depende da alocação eficiente de financiamento, materiais e outros recursos. A priorização e a alocação exigem abordar todas as variáveis ​​que são importantes para a organização, classificar e empilhar cada projeto e decidir quais serão financiados.
• Gerenciamento de riscos e adaptabilidade. Avaliar diferentes níveis de risco em um portfólio de projetos é outro desafio da gestão de financiamento de capital. Este é um novo tipo de projeto para a organização? A entrega de aço ou outros materiais essenciais está menos confiável do que antes devido a incertezas na cadeia de suprimentos? O projeto proposto está em uma zona de furacões ou inundações? Ao passar pelo processo de orçamento e tomar decisões difíceis sobre financiamento, esses fatores precisam ser ponderados devido aos riscos adicionais que eles apresentam.
  
  Você também precisa entender o quão confortável sua organização está com os riscos. Ela está disposta a assumir muitos riscos para atingir objetivos importantes? Ou prefere um caminho mais seguro?
• Desafios tecnológicos. A maioria das organizações públicas e privadas gerenciam seu financiamento de capital usando uma combinação de sistemas ERP, software autônomo de gestão de financiamento e planilhas. Sistemas díspares, entrada manual de dados e problemas de controle de versão de planilhas podem introduzir erros.
  
  O resultado disso é não ter uma fonte de informações centralizada para sua gestão de financiamento de capital. Também não permite que seus sistemas de planejamento e gerenciamento de projetos sejam integrados, que os planejadores vejam previsões atualizadas dos gerentes ou que as equipes de projeto vejam os orçamentos assim que eles são aprovados.
  
  Além disso, há um risco à segurança: enviar dados financeiros vitais manualmente consome tempo e impede a equipe de acessar as informações mais atualizadas e usá-las para tomar decisões oportunas. Quando o email tiver circulado e todas as partes interessadas tiverem respondido, pode ter havido uma mudança no orçamento de um grande projeto e você descobre que está com um milhão de dólares a menos porque está elaborando um plano com informações antigas.

Boas práticas de gestão de financiamento de capital

As boas práticas ajudam a garantir que os projetos de capital mais importantes para uma organização sejam financiados. Como os projetos de capital tendem a ser de grande escala, com vida útil longa e novos projetos estão sempre sendo adicionados, é importante refinar continuamente o processo de financiamento. Considere as sete boas práticas a seguir.

1. Alinhe o financiamento com os objetivos estratégicos. Vincule projetos a objetivos estratégicos para que você saiba como o que está sendo financiado afetará a organização.
2. Envolva as partes interessadas na tomada de decisões. Deixar de gerenciar o financiamento de capital em planilhas é a maneira mais rápida e transparente de envolver todas as partes interessadas. Automatizar o processo dentro de um sistema colaborativo possibilita que os envolvidos proponham projetos de capital, criem casos de negócios e analisem os projetos. Engajar as partes interessadas em diferentes áreas — como finanças, planejamento de recursos e planejamento de capital — pode conduzir a uma decisão mais confiante e defensável. Sem um processo transparente, não ficará claro por que um projeto foi rejeitado enquanto outro está avançando.
3. Avalie e reduza os riscos. Avaliar e reduzir continuamente o nível de risco de um projeto de capital é crucial para manter orçamentos precisos, permitindo a liberação oportuna de fundos de contingência, mantendo-se dentro do cronograma, garantindo a confiança das partes interessadas e melhorando o aprendizado de projeto para projeto, tudo isso contribuindo para o sucesso e apoiando futuras aprovações de financiamento.
4. Audite as finanças regularmente. Uma auditoria regular das finanças dedicadas a projetos de capital ajuda a criar responsabilidade e melhorar a transparência. Em um caso, uma organização pública colocou todos os seus projetos de capital e pontuação em um painel para o público visualizar. A mudança provou ser um enorme sucesso na construção de confiança com a comunidade. Ao mesmo tempo em que recebia reclamações, também recebia feedback valioso, e o público ficou mais confiante porque ganhou visibilidade dos dados.
   
   As auditorias geralmente têm como objetivo garantir que agências públicas e organizações privadas sejam honestas e precisas sobre suas posições financeiras. Auditorias externas — realizadas por terceiros — podem ajudar a eliminar preconceitos na revisão do estado das finanças de uma organização. Essas auditorias buscam identificar se há alguma inconsistência material nas demonstrações financeiras. As auditorias internas são usadas para fazer mudanças gerenciais e melhorias em processos e controles internos. O objetivo é promover a conformidade com leis e regulamentos e ajudar a manter relatórios financeiros e coleta de dados precisos e oportunos.
5. Registre transações de forma transparente. Grandes projetos de capital precisam de tempo e investimento. Eles também exigem alinhamento com a estratégia organizacional, colaboração entre as partes interessadas e visibilidade do progresso geral. Criar um registro transparente dos motivos pelos quais a sua organização tomou as decisões de investimento de capital, com base em uma avaliação objetiva de critérios consistentes, possibilita que você mostre como e por que um projeto foi escolhido para receber financiamento. Mas transparência não é apenas contabilizar pelo dinheiro gasto. Uma contabilidade transparente das transações prova que cada recurso foi alocado intencionalmente e depois gasto como deveria.
6. Adapte os controles às necessidades em constante mudança. Mudanças nas prioridades organizacionais, condições econômicas, capacidades tecnológicas e leis e regulamentações podem remodelar a maneira como os orçamentos de capital são alocados e executados. As organizações precisam se adaptar a essas mudanças e gerenciar os riscos e os desafios que elas representam. Se ajustes forem necessários, faça-os rapidamente e documente o motivo pelo qual sua organização os fez para fins de relatório.
7. Refine as práticas continuamente. Um modelo de pontuação robusto pode ajudar você a tomar decisões melhores com mais confiança. É por isso que é essencial continuar refinando o modelo de pontuação da sua organização usando dados e lições aprendidas com projetos concluídos.
   
   Você pode descobrir que um projeto de capital específico ficou muito aquém das expectativas, mas recebeu uma pontuação alta. Por quê? As partes interessadas deixaram passar algo que deveriam ter considerado na pontuação desde o início? O fracasso do projeto ou o resultado decepcionante foi devido a fatores pontuais ou revela falhas no sistema de pontuação no qual sua aprovação foi baseada?

Exemplos de financiamento de capital

Projetos de capital são grandes, levam tempo para serem concluídos e podem custar muito dinheiro. Para receber financiamento, as organizações devem provar como o projeto de capital proporcionará uma melhoria ou benefício, como capacidade adicional de fabricação ou distribuição, recursos de P&D ou ajudar a organização a se expandir para novos mercados ou abordar novas partes dos mercados existentes.

Projetos do setor público, como uma extensão de linha ferroviária ou uma reforma escolar, geralmente são financiados por orçamentos federais, estaduais e/ou municipais, bem como por subsídios específicos, emissões de títulos e taxas de avaliação. Todas as fontes de financiamento alocadas devem ser rastreadas e relatadas.

O financiamento também é determinado pelo tipo de projeto de construção. Você está construindo um terminal de aeroporto, reformando um existente ou adicionando uma extensão? Você está mudando o equipamento físico? Existem diferentes tipos de financiamento — com diferentes regras e implicações fiscais — que podem ser usados ​​para novos projetos de construção em comparação com reformas ou manutenção. Há também diferentes estruturas e obrigações de relatórios.

No setor privado, as empresas financiam projetos por meio de reservas de caixa, dívida, capital, subsídios e fontes alternativas de financiamento. Assim como as organizações do setor público, as do setor privado geralmente mantêm suas fontes de financiamento separadas para fins contábeis.

Gerencie o financiamento para seus programas e projetos de capital com a Oracle

Esqueça a tentativa de gerenciar o financiamento de capital para programas de grande escala usando várias planilhas e aplicações desconectadas. O Oracle Primavera Cloud Portfolio Management and Capital Planning ajuda equipes de planejamento a alinhar projetos de capital com objetivos estratégicos, ajustar-se às mudanças do mercado, eliminar investimentos não estratégicos e redundantes e obter uma compreensão mais profunda do ROI de diferentes projetos e da saúde do portfólio geral de projetos. Ele oferece diversas opções de pontuação para priorizar diferentes grupos de projetos e pode criar vários cenários para o portfólio que você deseja financiar. O Oracle Primavera Unifier pode gerenciar e rastrear alocações de financiamento, lidar com todos os controles e rastrear as despesas em dólares de cada projeto em detalhes. Saiba mais sobre as aplicações de gerenciamento de programas de capital da Oracle.

Uma integração pronta para uso entre o Primavera Unifier e o Primavera Portfolio Management alimenta a previsão e o orçamento mais recentes para cada projeto do gerente nas mãos dos planejadores de capital para que eles tenham dados em tempo real para informar suas decisões de planejamento, sem ter que esperar por emails ou relatórios periódicos contendo informações desatualizadas.

Perguntas frequentes sobre gestão de financiamento de capital

O que é a gestão de fundos de capital?
A gestão de fundos de capital envolve o rastreamento de como e quando eles podem ser usados, como são alocados para diferentes projetos e quando precisam ser reembolsados, ajudando a garantir que sejam usados ​​da forma mais eficiente possível.

O que é uma empresa de financiamento de capital?
As empresas de financiamento de capital são credores — bancos tradicionais ou organizações de empréstimos especializadas — que fornecem financiamento de curto e longo prazo, às vezes com foco em setores específicos.

Qual ​​é o método de financiamento de capital?
O método de financiamento de projetos de capital geralmente envolve organizações reunindo informações sobre todos os seus projetos ativos e propostos em um formato pré-aprovado, estabelecendo um orçamento com base em todas as suas fontes de financiamento e, então, descobrindo os critérios para priorizar esses projetos e, finalmente, selecionando aqueles que serão financiados.