In cosa consiste la gestione dei finanziamenti in capitale?

Mentre la pianificazione del capitale riguarda la definizione degli ambiti, l'analisi di un portafoglio di progetti e la scelta dei migliori da realizzare, la gestione dei finanziamenti in capitale è l'atto di acquisire, allocare e gestire il denaro da usare per tali progetti.

I finanziamenti in capitale provengono da fonti diverse, ognuna con una serie di condizioni per l'uso. Una gestione efficace dei finanziamenti in capitale implica la definizione del processo per l'acquisizione di tale denaro e l'allocazione, il monitoraggio e la generazione di report efficienti su tali fondi per tutta la durata di un progetto.

Qui esploreremo le best practice e le sfide per l'acquisizione e l'assegnazione di finanziamenti in capitale, nonché l'importanza del monitoraggio e della gestione dei fondi una volta ottenuti.

Cosa si intende per finanziamenti in capitale?

Il finanziamento in capitale è il mezzo per ottenere il finanziamento di progetti di edilizia prima che possano iniziare.

Per un ente governativo, è probabile che il finanziamento in capitale sia denaro pubblico ottenuto tramite titoli obbligazionari e tasse. Il finanziamento in capitale può essere utilizzato per nuovi progetti di costruzione, di modernizzazione o per coprire i costi operativi.

Il finanziamento in capitale del settore pubblico viene utilizzato non solo per riparare strade e costruire ponti. Nel 2024, lo Stato di New York ha assegnato 32 milioni di dollari di finanziamenti in capitale alle arti e alle organizzazioni culturali non profit per pagare le ristrutturazioni degli edifici, i miglioramenti dell'accessibilità e "nuovi spazi per il lavoro creativo e culturale".

I finanziamenti in capitale nel settore privato, d'altra parte, in genere finanziano progetti a beneficio dei ricavi delle organizzazioni che li promuovono. Una società privata in genere finanzia progetti utilizzando prestiti, azioni, investimenti e altri finanziamenti privati.

Concetti chiave

• Il finanziamento in capitale è il modo in cui i progetti di capitale e le spese vengono finanziati sia nel settore pubblico che in quello privato.
• I vincoli di bilancio ed economici sono in genere le maggiori sfide nella gestione del finanziamento in capitale.
• Il finanziamento in capitale del settore pubblico avviene in genere attraverso fonti federali, statali e locali, sovvenzioni, obbligazioni e partnership pubblico-privato.
• Le società del settore privato finanziano i propri progetti attraverso azioni, investimenti e prestiti da una banca o da altri prestatori.
• Quando si assegnano finanziamenti, è importante stabilire quai saranno i benefici per l'organizzazione (nel caso del settore privato) o per il pubblico in generale (nel caso del settore pubblico).

La gestione dei finanziamenti in capitale spiegata

La spesa in conto capitale può rappresentare una percentuale significativa del budget di un'organizzazione. I progetti variano in termini di dimensioni e costi. I più grandi, in particolare nel settore pubblico, possono costare miliardi di dollari e richiedere anni per essere completati. Ad esempio, l'aeroporto internazionale John F. Kennedy di New York è in una fase di ristrutturazione di capitale del valore di 19 miliardi di dollari che include la costruzione di due nuovi terminal giganti, l'espansione e la modernizzazione dei terminali esistenti e il consolidamento delle strade.

Gli enti pubblici e gli enti quasi pubblici come i servizi di pubblica utilità sfruttano diversi tipi di fonti di finanziamento in capitale. I fondi provenienti da queste diverse fonti sono destinati a tipi specifici di progetti o parti di progetti e non possono essere utilizzati per altri scopi.

Ad esempio, i fondi federali possono essere utilizzati solo per progetti di capitale, come la sostituzione di un ponte, ma non per coprire delle buche, per le quali si utilizzano i fondi locali. A livello locale, il fondo di capitale di un distretto scolastico viene utilizzato per costruire e mantenere strutture, mentre il fondo operativo viene utilizzato per le operazioni quotidiane. I fondi sono in genere generati da entrate statali e tasse immobiliari locali e ogni fondo ha regole che indicano come il denaro deve essere speso.

Le entità private devono anche tenere traccia dei diversi tipi di finanziamento e del modo in cui vengono spesi fondi specifici. La spesa viene spesso classificata semplicemente come spesa in conto capitale (un investimento nella costruzione di qualcosa di nuovo o nel miglioramento di un asset esistente) o come spesa per la riparazione e la manutenzione, ma la distinzione è importante. Ogni tipo di spesa deve essere tracciato separatamente, poiché esistono budget diversi per ciascuno con implicazioni fiscali diverse.

Origini dei finanziamenti in capitale

Nel settore pubblico, diverse fonti di finanziamento in capitale sono spesso indicate come "colori dei soldi". Esistono diversi tipi: finanziamento del debito (per lo più emissioni e prestiti obbligazionari), sovvenzioni federali e statali, partnership pubbliche-private, commissioni speciali (come le commissioni passeggeri per finanziare specifici tipi di progetti di capitale aeroportuale) e finanziamenti "pay-as-you-go" (per cui le organizzazioni governative utilizzano essenzialmente i fondi lasciati dopo le spese operative).

Nel settore privato, le fonti di finanziamento del capitale includono riserve di cassa, prestiti bancari, offerte di capitale e di debito, sovvenzioni e, per società piccole e/o in fase iniziale, venture capitalist, investitori informali, crowdfunding e persino amici e familiari. Come nel settore pubblico, anche le organizzazioni private devono mantenere separate le iniziative finanziate, quindi la spesa da vari budget viene allocata e contabilizzata in modo appropriato.

Le organizzazioni valutano e scelgono varie opzioni di finanziamento in base a diversi criteri, tra cui l'urgenza del progetto di capitale, i tassi di interesse che devono pagare, i rendimenti attesi da ciascun progetto, la durata del periodo di recupero, la disponibilità di determinate opzioni di finanziamento e le quote di proprietà a cui devono rinunciare. Ecco maggiori dettagli sulle principali fonti di finanziamento del capitale.

• Finanziamento azionario
  Il finanziamento azionario è un modo per raccogliere capitali vendendo azioni della società agli investitori. Le aziende attraverseranno spesso diversi cicli di finanziamenti di private equity e poi di public equity man mano che crescono e dimensionano le operazioni sulla base della loro grandezza.
• Finanziamento del debito
  Il finanziamento del debito implica il prestito di denaro da una banca o da un altro prestatore o l'emissione di obbligazioni a investitori pubblici o istituzionali e quindi il rimborso del prestito con interessi in base a un programma specifico. Le organizzazioni spesso utilizzano il finanziamento del debito a lungo termine per acquistare asset, edifici, attrezzature e macchinari.
• Sovvenzioni e sussidi
  La richiesta di sovvenzioni e sussidi statali può richiedere molto tempo e risultare noiosa, ma può anche fornire finanziamenti significativi. Ad esempio, USGrants.org ha tracciato oltre 200 programmi di finanziamento con oltre 3,5 miliardi di dollari (al momento della redazione di questo documento) solo per i progetti di costruzione.
  
  I programmi di sovvenzione in genere hanno obiettivi specifici. Wisconsin's Grants for Local Projects, ad esempio, supporta le organizzazioni non statali nella loro ricerca di progetti di costruzione con uno scopo pubblico a livello statale. Il programma Building Excellent Schools Today (BEST) del Colorado sfrutta le sovvenzioni per la costruzione di nuove scuole e la ristrutturazione di quelle esistenti.
• Fonti di finanziamento alternative
  Mentre il crowdfunding è un metodo di finanziamento popolare per le iniziative delle comunità, è improbabile che sia utile per costruire un ponte. Il venture capital e il finanziamento degli angel investor sono alternative più comuni alle fonti di finanziamento tradizionali, in particolare per le società in fase iniziale.
  
  Le partnership pubblico-privato sono un altro modello di finanziamento alternativo, tipicamente riservato a grandi progetti infrastrutturali in cui le organizzazioni del settore pubblico e privato si riuniscono per costruire ed espandere strutture come ospedali, aeroporti, sistemi ferroviari, oleodotti e parchi eolici. Obiettivi e risultati devono essere allineati ed è compito di entrambe le parti convincere il pubblico del valore di ogni progetto.
  
  Un esempio recente è la ristrutturazione dell'aeroporto LaGuardia di New York, forse il più sorprendente progetto di trasformazione aeroportuale al mondo. LaGuardia è stato una volta votato "l'aeroporto delle grandi città più odiato del Nord America", ma la trasformazione di nove anni, da 8 miliardi di dollari, finanziata attraverso una partnership pubblico-privato, considerata la più grande nella storia degli Stati Uniti, ha coinvolto la demolizione e la ricostruzione di due terminali e l'aggiornamento e il reindirizzamento di circa cinque miglia di strada.
  
  Altrove, l'India Hyderabad Metro Rail Project è il più grande del suo genere al mondo costruito attraverso una partnership pubblico-privato. La linea ferroviaria è lunga quasi 45 miglia, con un costo previsto di circa 4 miliardi di dollari.

Pianificazione strategica per il finanziamento in capitale

La pianificazione strategica per il finanziamento in capitale è un processo in corso che prevede l'allocazione di fondi a progetti in base alle priorità attuali e ad altri criteri e la riallocazione dei fondi rilasciati da progetti annullati o posticipati.

Per decidere in modo efficace quali progetti di costruzione finanziare e in quale misura, è necessario assegnare la priorità a ciascuno in base a fattori quali costi, benefici, tempistiche e rischi, indipendentemente dal fatto che sia pronto per partire o richieda autorizzazioni o altri permessi, e se contribuirà a raggiungere gli obiettivi organizzativi (ad esempio, aggiungendo capacità di produzione o, nel caso di un progetto di modernizzazione del data center, migliorando la sicurezza, l'affidabilità e l'efficienza energetica).

È importante avere la flessibilità di esaminare i progetti in modi diversi in base al tipo di progetto, alla divisione, alla regione e a qualsiasi altra priorità sia importante per ogni divisione e per l'organizzazione nel suo complesso. Tuttavia, devi comunque essere in grado di confrontare tutti questi progetti l'uno con l'altro in un modo coerente e obiettivo. Ad esempio, se due divisioni identificano ciascuna i primi 20 progetti di capitale che desiderano finanziare in base ai propri criteri univoci, è importante che utilizzino entrambi metodi di punteggio coerenti e una scala coerente in modo che i punteggi di tutti i progetti possano essere confrontati direttamente e in modo equo.

Acquisizione di capitale finanziario

Il capitale finanziario (più spesso proveniente dal finanziamento del debito e del capitale proprio) è il denaro che le organizzazioni utilizzano per produrre beni e servizi ed è diverso dal capitale fisico, che include gli strumenti, le attrezzature, i macchinari e le fabbriche che le organizzazioni utilizzano per costruire le cose. Decidere se e come acquisire capitale finanziario richiede di valutare le opzioni e il livello di rischio e costo a breve e lungo termine che la tua organizzazione è disposta ad assumere, nonché i risultati previsti del progetto e il loro impatto sugli obiettivi organizzativi.

Dal momento che l'assunzione del debito aumenta il rischio, questo tipo di finanziamento rende particolarmente importante per un progetto rimanere nei tempi e nel budget per evitare di dover prendere in prestito più denaro o estendere il programma di rimborso.

Allocazione del capitale finanziario

L'allocazione del capitale finanziario è il modo in cui le organizzazioni del settore pubblico e privato distribuiscono e investono le proprie risorse finanziarie per aumentare l'efficienza, massimizzare i ricavi e i profitti e/o garantire il bene pubblico.

Esistono molti modi per quantificare i vantaggi delle diverse allocazioni di capitale, ma è un aspetto con cui la maggior parte delle organizzazioni ha più difficoltà. I progetti dovrebbero essere classificati e impilati in base all'urgenza, alla fattibilità, ai costi, al rischio e all'importanza strategica. I progetti che presentano il maggiore impatto positivo in relazione ai costi e ai rischi dovrebbero generalmente essere privilegiati. Questa analisi avanzata dei costi e dei benefici è importante per garantire che i progetti vengano selezionati e che i finanziamenti vengano assegnati in base a una valutazione coerente e obiettiva dei dati disponibili, non in base a chi ha la voce più forte.

Tra le considerazioni: il progetto supporta le priorità organizzative? È probabile che raggiunga i suoi obiettivi? Quali sono i rischi e le incognite? Siamo giustificati nell'allocare il capitale al progetto? Qual è l'intervallo di tempo e il valore del ROI? Come si confronta questo con il ROI di altri progetti proposti? Che siano finanziati dal debito o meno, si desidera utilizzare tutti i metodi disponibili per determinare se i progetti restituiranno ciò che dovrebbero restituire.

Secondo "Crunch time series for CFOs: Untangling capital allocation" di Deloitte, focalizzarsi sull'allocazione del capitale è un modo per l'organizzazione di continuare a creare valore in seguito a cambiamenti continui a livello di autorizzazioni o a cambiamenti nelle aspettative degli azionisti. Comprendendo chi sono gli stakeholder, cosa vogliono e perché, gli amministratori finanziari possono mitigare il pregiudizio del progetto, che è una sfida importante nell'allocazione del capitale.

Monitoraggio e gestione del capitale finanziario

È importante monitorare e gestire gli investimenti di capitale finanziario, non solo per quantificare se un progetto ha restituito ciò che ci si aspettava, ma anche per tenere traccia del budget rispetto alla varianza effettiva, acquisire le lezioni apprese e identificare le opportunità per riallocare i finanziamenti in modo tempestivo. Tale analisi aiuta anche le organizzazioni a valutare i finanziamenti per progetti futuri. Ad esempio, se la tua organizzazione ha recentemente creato una struttura di ricerca medica e sta per finanziarne un'altra, potresti utilizzare i dati attuali e dettagliati sui costi e tornare a stimare con maggiore sicurezza il finanziamento richiesto dal nuovo progetto.

Assicurati che la tua organizzazione dia priorità a questi progetti di capitale post-mortem e acquisisca il modo in cui potrebbe spendere i suoi soldi in modo più saggio e migliorare la pianificazione, l'esecuzione e la gestione dei dati. Non lasciare che queste discussioni rimangano in calendario, non importa quanto sei occupato.

Sfide della gestione dei finanziamenti in capitale

Nessuna organizzazione si lamenterà mai di avere troppo budget o di aver bisogno di più progetti da finanziare. Ecco le sfide più comuni per il finanziamento del capitale.

• Vincoli economici e di budget. La maggior parte delle organizzazioni si trova ad affrontare la realtà di avere molti milioni/miliardi di dollari di lavoro da fare, ma solo una piccola frazione dei finanziamenti necessari per completare quel lavoro. Come discusso in precedenza, le organizzazioni devono allineare i progetti di capitale proposti agli obiettivi organizzativi e creare modelli di punteggio delle priorità per prendere decisioni basate sui dati.
• Sfide politiche e normative. Le organizzazioni sono tenute a rispettare le leggi locali, statali e federali applicabili. È importante che i fondi pubblici siano assegnati per salvaguardare gli interessi delle persone e che il processo sia trasparente. Le agenzie governative non solo applicano leggi e regolamenti, ma potrebbero anche indagare su comportamenti scorretti e ispezionare le organizzazioni per garantire la conformità.
  
  Mentre i governi di tutto il mondo promuovono politiche per combattere i cambiamenti climatici, le organizzazioni devono anche pianificare e definire il budget dei progetti di capitale per rispettare normative più severe in materia di sostenibilità ambientale. Tali regolamenti devono essere presi in considerazione nella metodologia di punteggio e nel budget dei progetti in anticipo o ci saranno implicazioni costose lungo la strada.
• Assegnazione di priorità e allocazione. Il successo di un progetto di capitale dipende dall'allocazione efficiente di finanziamenti, materiali e altre risorse. La definizione delle priorità e l'allocazione richiedono l'indirizzamento di tutte le variabili importanti per l'organizzazione, la classificazione e l'accatastamento di ogni progetto e la decisione su quali vengono finanziati.
• Gestione dei rischi e adattabilità. La valutazione di diversi livelli di rischio in un portfolio di progetti è un'altra sfida nella gestione del finanziamento del capitale. Si tratta di un nuovo tipo di progetto per l'organizzazione? La consegna dell'acciaio o di altri materiali chiave è meno affidabile di una volta a causa delle incertezze nella catena di fornitura? Il progetto proposto è in una zona di uragani o alluvioni? Quando si passa attraverso il processo di definizione del budget e si prendono decisioni difficili sul finanziamento, tali fattori devono essere valutati a causa dei rischi aggiuntivi che presentano.
  
  Devi anche capire quanto la tua organizzazione sia a suo agio con i rischi. È disposta a correre molti rischi per raggiungere obiettivi importanti? Oppure sceglie il percorso sicuro?
• Sfide tecnologiche. La maggior parte delle organizzazioni pubbliche e private gestisce i propri fondi di capitale utilizzando una combinazione di sistemi ERP, software di gestione dei fondi standalone e fogli di calcolo. Disparati problemi a livello di sistemi, immissione manuale dei dati e controllo della versione dei fogli di calcolo possono introdurre errori.
  
  Ciò si traduce in non avere una fonte centralizzata di informazioni affidabili per la gestione del finanziamento del capitale. Inoltre, non consente l'integrazione dei sistemi di pianificazione e gestione dei progetti, non consente ai responsabili della pianificazione di visualizzare previsioni aggiornate dai project manager e non consente ai team di progetto di visualizzare i budget non appena vengono approvati.
  
  Oltre a essere un rischio per la sicurezza, l'invio manuale di dati finanziari vitali richiede molto tempo e impedisce al team di accedere alle informazioni più aggiornate e di utilizzarle per prendere decisioni tempestive. Quando l'e-mail è circolata e tutte le parti interessate hanno risposto, potrebbe esserci stato un cambiamento di budget su un grande progetto e scopri che ti manca un milione di dollari perché stai pianificando con vecchie informazioni.

Best practice per la gestione dei fondi di capitale

Le best practice aiutano a garantire che vengano finanziati i progetti di capitale più importanti per un'organizzazione. Poiché i progetti di capitale tendono a essere su larga scala con lunghe vite e vengono sempre aggiunti nuovi progetti, è importante perfezionare continuamente il processo di finanziamento. Considera le seguenti sette best practice.

1. Allineare i finanziamenti agli obiettivi strategici. Collega i progetti agli obiettivi strategici in modo da sapere in che modo ciò che viene finanziato influenzerà l'organizzazione.
2. Coinvolgere gli stakeholder nel processo decisionale. Evitare di gestire il finanziamento del capitale in fogli di calcolo è il modo più veloce e trasparente per coinvolgere gli stakeholder. L'automazione del processo all'interno di un sistema collaborativo lo apre alle parti interessate che propongono progetti di capitale, creano i casi aziendali e controllano i progetti. Coinvolgere gli stakeholder in diverse aree, come finance, pianificazione delle risorse e pianificazione del capitale, può aiutare a costruire una decisione più sicura e difendibile. Senza un processo trasparente, non sarà chiaro perché un progetto sia stato rifiutato mentre un altro sta andando avanti.
3. Valutare e ridurre i rischi. La valutazione e la mitigazione continue del livello di rischio di un progetto di capitale sono fondamentali per mantenere budget accurati, consentendo il rilascio tempestivo di fondi di emergenza, mantenendo i tempi previsti, garantendo la fiducia degli stakeholder e migliorando l'apprendimento project-to-project, tutti fattori che contribuiscono al successo di un progetto e supportano le future approvazioni dei finanziamenti del progetto.
4. Eseguire un audit periodico dei dati finanziari. Un audit periodico delle finanze dedicato ai progetti di capitale contribuisce a rafforzare la responsabilità e a migliorare la trasparenza. In un caso, un'organizzazione pubblica ha inserito tutti i suoi progetti di capitale e il punteggio in un dashboard che il pubblico può visualizzare. La mossa si è rivelata un enorme successo nel costruire un rapporto di fiducia con la comunità. Anche se ha ricevuto reclami dal pubblico, ha anche ricevuto feedback preziosi e il pubblico era più fiducioso perché ha avuto visibilità sui dati.
   
   Gli audit in genere hanno lo scopo di garantire che le agenzie pubbliche e le organizzazioni private siano oneste e accurate riguardo alle loro posizioni finanziarie. Gli audit esterni, eseguiti da terze parti, possono aiutare a rimuovere i pregiudizi nella revisione dello stato dei dati finanziari di un'organizzazione. Questi audit cercano di identificare se vi sono incongruenze materiali nel bilancio. Gli audit interni vengono utilizzati per apportare modifiche gestionali e miglioramenti ai processi e ai controlli interni. L'obiettivo è promuovere la conformità a leggi e regolamenti e contribuire a mantenere un reporting finanziario accurato e tempestivo e la raccolta dei dati.
5. Registrare le transazioni in modo trasparente. I grandi progetti di capitale richiedono tempo e investimenti. Richiedono anche l'allineamento alla strategia organizzativa, la collaborazione tra le parti coinvolte e la visibilità sui progressi del progetto. Costruire un registro trasparente del motivo per cui la tua organizzazione ha preso le decisioni di investimento di capitale che ha preso, sulla base di una valutazione obiettiva di criteri coerenti, ti consente di mostrare come e perché un progetto è stato scelto per il finanziamento. Tuttavi, la trasparenza non consiste solo nella rendicontazione di ogni dollaro speso. Una contabilità trasparente delle transazioni dimostra che ogni dollaro è stato assegnato intenzionalmente, quindi speso come era destinato a essere speso.
6. Adattare i controlli alle esigenze in continua evoluzione. I cambiamenti nelle priorità organizzative, nelle condizioni economiche, nelle capacità tecnologiche e nelle leggi e normative possono rimodellare il modo in cui i budget di capitale vengono allocati e spesi. Le organizzazioni devono adattarsi a questi cambiamenti e gestire i rischi e le sfide che rappresentano. Se sono necessari adeguamenti, eseguili rapidamente e documentare il motivo per cui l'organizzazione li ha apportati ai fini della generazione di report.
7. Ridefinire le pratiche in modo continuo. Un modello di punteggio efficace può aiutarti a prendere decisioni migliori e più sicure. Ecco perché è essenziale continuare a perfezionare il modello di punteggio della tua organizzazione utilizzando i dati e le lezioni apprese dai progetti completati.
   
   Potresti scoprire che un particolare progetto di capitale non era all'altezza delle aspettative, ma ha ottenuto un punteggio elevato. Perché? Gli stakeholder hanno perso qualcosa che avrebbero dovuto prendere in considerazione nel punteggio fin dall'inizio? Il fallimento o il risultato deludente del progetto è stato dovuto a fattori una tantum o rivela difetti nel sistema di punteggio su cui si è basata la sua approvazione?

Esempi di finanziamenti in capitale

I progetti di capitale sono grandi, richiedono tempo per essere completati e possono costare molto. Per ricevere finanziamenti, le organizzazioni devono dimostrare in che modo il progetto di capitale fornirà un miglioramento o un vantaggio, ad esempio capacità di produzione o distribuzione aggiuntive, capacità di ricerca e sviluppo o aiutare l'organizzazione ad espandersi in nuovi mercati o ad affrontare nuove parti di quelli esistenti.

I progetti del settore pubblico come un'estensione della linea ferroviaria o una ristrutturazione scolastica sono solitamente finanziati da bilanci federali, statali e/o locali, nonché da sovvenzioni specifiche, emissioni obbligazionarie e commissioni di valutazione. Tutte le origini di finanziamenti allocate devono essere tracciate e segnalate.

Il finanziamento è determinato anche dal tipo di progetto di costruzione. Stai costruendo un terminal aeroportuale, ne stai rinnovando uno esistente o stai aggiungendo un'estensione? Stai cambiando l'attrezzatura fisica? Esistono diversi tipi di finanziamento, con regole e implicazioni fiscali diverse, che possono essere utilizzati per i nuovi progetti di costruzione rispetto ai progetti di modernizzazione o manutenzione. Esistono anche strutture e obblighi di segnalazione diversi.

Nel settore privato, le aziende finanziano progetti attraverso riserve di cassa, debito, capitale netto, sovvenzioni e fonti di finanziamento alternative. Come le organizzazioni del settore pubblico, quelle del settore privato generalmente mantengono le proprie fonti di finanziamento separate per scopi contabili.

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Domande frequenti sulla gestione dei finanziamenti in capitale

Qual è la gestione dei finanziamenti di capitale?
La gestione dei finanziamenti di capitale comporta il monitoraggio di come e quando possono essere utilizzati, come vengono assegnati a diversi progetti e quando devono essere rimborsati, contribuendo al contempo a garantire che vengano utilizzati nel modo più efficiente possibile.

Che cos'è una società di finanziamento del capitale?
Le società di finanziamento del capitale sono istituti di credito, banche tradizionali oppure organizzazioni di prestito specializzate, che forniscono finanziamenti sia a breve che a lungo termine, a volte concentrandosi su settori specifici.

Che cos'è il metodo di finanziamento del capitale?
Il metodo di finanziamento dei progetti in conto capitale generalmente prevede che le organizzazioni raccolgano informazioni su tutti i progetti attivi e proposti in un formato preapprovato, stabiliscano un budget basato su tutte le fonti di finanziamento e quindi definiscano i criteri per dare priorità a tali progetti e, infine, selezionino quelli da finanziare.